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标题:三个方面看好伦镍反弹
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全球整体方面经济形势不容乐观，这一基本状况早为市场熟知，对金属的利空影响已被完全消化。目前经济并未出现明显的进一步弱化的迹象，经济方面并不成为金属价格的利空因素。近期美元走势也相对疲弱，原油价格反而偏强，对金属价格形成利好影响。另外，之前国内股市极度吸引市场眼光及投资人手中的资金，今股市有回调迹象，或有助于资金转入金属市场，提振金属价格。

供需方面，供应端因印尼禁止镍矿出口导致镍铁产量大减。需求方面依旧相对萎靡，不过并没有进一步恶化。将两者相比较起来，以中期跨度来看，LME镍库存依旧偏增加趋势，国内镍矿库存互有增减。以短期跨度来看，本周LME镍库存不断减少，从库存高峰期至今已减少一万多吨，很好的遏制了镍库存增长的趋势，本周国内镍矿库存量减幅较客观。从当前镍价来看，中期跨度的供应状况属利空，但已被消化，而短期的利好影响将发挥作用。

5月份中下旬，伦镍价格跌至1.25-1.28万美元/吨之间，且伴随镍库存量巨量增加，但始终没有跌破1.25万的支撑线。因国内部分镍铁生产成本线在1.25-1.30万美元/吨之间。成本构成支撑，下方支撑力度异常强劲。目前价格濒临1.25万支撑线，预计该价位依旧发挥很强的支撑效果。

富宝镍研究小组本周调研：6月19日全国主要港口镍矿库存量约1789万吨，较6月12日的1816万吨下降27万吨。其中，低镍高铁镍矿总量739万吨，中高镍矿总量1050万吨。

近期国内镍矿库存变化情况对镍价走势较为敏感，上周五国内主要港口镍矿库存量增加31万吨，对本周镍价下跌贡献较大。今富宝调研结果得知国内镍矿库存量减少27万吨，这虽不足以说明镍矿逐渐减少的趋势，但由此可推翻市场对镍矿库存不断增加的预判。利空因素退居，利好因素崭露头角。

下周将公布菲律宾镍矿出口量、汇丰PMI预览值。这些消息对镍价影响较大，增加对伦镍走势判断的难度。若这些消息有较大的利空，将遏制镍价反弹。不过，一般预测的话，相关数据应该不会过份利空。

综上所述，鉴于伦镍价格濒临支撑线1.25万，本周LME镍库存不断减少，国内主要港口镍矿库存量减量较可观，预计中期内伦镍将获得较好反弹，伦镍有望反弹至1.32万美元/吨上方。
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