总结：本周期镍震荡上行，后半周波动加剧。上海现货市场金川镍成交区间为69400-71600元/吨，金川集团出厂价累计上调900元/吨。预计下周伦镍恢复平稳，主要交投区间或在8750-9300美元/吨。
一、镍价走势回顾与分析
1．期镍走势回顾
本周镍价继续保持强势，前半周震荡上行，后半周震荡加剧，伦镍周内交投区间为8825-9585美元/吨，沪期镍1609主力合约交投区间为69530-75110元/吨。
现货市场方面，上海市场金川镍成交区间为69400-71600元/吨，俄罗斯镍成交区间为68800-71100元/吨。金川集团电解镍出厂价累计上调900元/吨至70600元/吨，周内最高上调至71500元/吨。
本周没有新增重大利好因素支撑镍价走高，涨势继续受市场乐观情绪带动。乐观情绪背后的深层次原因主要有两个，一是房地产市场复苏推动中国经济回暖，提振了金属需求预期；二是市场对美联储近期加息的预期较低。
不过，仅有上述因素，显然是不足以解释本周镍价走势的。除了深层次因素，短期投机性因素是支撑本周镍价的另一重要因素。近期国内投机性资金大量流入大宗商品市场，铁矿石、螺纹钢、焦炭等商品价格暴涨，为期货市场提供了多头氛围，也为镍价走高提供了一定支撑。大量投机资金的介入，放大了镍价涨跌幅度，资金的快进快出也令价格异常脆弱，以至出现周四期镍剧烈波动的情况。
二、下周镍价走势展望
对于未来镍价走势，有两点需要重点关注：一、从信贷扩张等数据上看，二季度中国经济将延续回暖态势，大格局回暖，将为工业金属走势提供支撑，但回暖的程度难以支撑镍价持续大幅上涨；二、大量投机性资金流入商品市场，价格上涨预期容易形成正反馈效应，预计其影响还会持续一段时间。
镍供需基本面上看，虽然交易所巨量库存需要较长时间消化，但从动态上看，厂商减产已经令全球镍市场已经出现月度短缺。世界金属统计局数据显示，今年1-2月全球精炼镍产量为32.2万吨，需求为32.65万吨，全球市场出现大约4000吨左右的缺口。
期镍市场运行方面，目前伦镍仍处于上行通道中，预计中期走势为震荡上行。本周镍价波动剧烈，技术指标需要修复，预计下周走势有望恢复平稳，预计整体格局为小区间震荡，料主要交投区间为8750-9300美元/吨。
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